中行行情初显端倪：中金瑞银唱好银行股

　　早报记者 葛佳

　　在“稳定压倒一切”的大背景下，哪些个股行情能借中报爆发？早报记者统计发现，银行股被一致看好。

　　中报行情初现端倪

　　“随着业绩预告的进一步扩散，中报业绩浪将出现高潮，有望成为近期的持续性板块。”海通证券分析师张晶称。

　　大盘在上周五继续回调，奥运板块整体回落后，市场热点缺乏持续性，而目前由于中报业绩公告序幕拉开，个股的业绩预增公告成批出现，业绩优良的个股如新湖创业(600840)、绿景地产(000502)、绵世股份(000609)都出现了独立于大盘的连续上扬走势，中报业绩浪已初见端倪。

　　“只有那些业绩增长幅度较大、未来持续盈利能力特别强，而股票还没被市场大幅度炒作的品种，才有望成为业绩浪中的真正龙头品种。”张晶判断。

　　“如果中报披露期间部分上市公司的业绩超预期增长，尤其是部分产业转型的行业，业绩增长甚至可能逆经济大环境而上。”上海证券蔡钧毅表示，在市场整体预期悲观与局部惊喜之间，预留了中报行情的空间。

　　在张晶看来，只有基本面逐步改善，或者说有明显的转机，业绩才可能出现大幅的转变。所以，在业绩预增个股中寻求基本面明显改善的个股是投资的重点。

　　机构看好银行股

　　截至昨日，已刊登业绩预告的11家金融、保险业公司中，9家公司不同程度预增，所占比例之高，位列各行业之首。在多家银行刊登了业绩预增公告的刺激下，银行股上周表现也明显强于大盘。

　　“这是预料中的结果，银行股一季报业绩的大幅增长，已为半年报绩优打下了良好的基础。”德邦证券分析师古敬东的观点是，绩优报表只能代表过去，股市更看重业绩增长预期，而银行股的业绩增长后劲如何则令人担忧。

　　但中金公司却指出，虽然银行股很难有不俗的绝对收益率，但考虑到盈利增长的可预见性和吸引人的估值水平，相信能超过大盘表现。

　　和中金观点相同的还有瑞银。“预期今年中资银行股的纯利较去年增长48%，原因是强劲的收益增长和资产质量的提高，虽然面临不良贷款增加及净息差下跌的因素，但仍预期中资银行股2007至2010年的收益复合年增长率将达26%。”

　　瑞银研究报告给予中资银行股“买入”评级。

　　警惕业绩地雷

　　在高油价及高通胀情况下，一些下游行业则不堪重负，如航空业、交通运输等；电力、煤气及水的生产和供应业，以及石油石化等价格管制的行业，中报更是出现大面积预降或预亏。

　　高通胀使得银根紧缩，房地产等资金密集型行业因此出现，从去年中期的大面积预增到今年中期的纷纷预降或预亏。

　　虽然在高油价及高通胀的大背景下，“首当其益”的无疑是上游的采掘业，但国海证券分析师钟精腾同时指出，“农林牧渔等中下游行业并没有市场想象的好，中报出现了不少预亏及预降。”钟精腾提醒投资者也应关注业绩“地雷”。

　　钟精腾给出的选股建议是：因为第二季度业绩大幅增长而中报大幅预增的个股，即相对中报预增的比例，2008年一季度已完成的净利润占2007年中期净利润比例较低；今年以来这些个股也随大盘出现调整，股价仍未体现中报高增长的业绩；业绩的增长具有可持续性，即这些个股的业绩高增长不是依靠一次性收益推动，而是因为行业景气提升或新增产能达产所致。