科达机电：马鞍山科达开工提升远期产能

　　马鞍山科达基地开工将构成公司的长期利好：(1)综合成本将叫顺德具有显著优势；(2)拟生产的煤粉灰砖机等新产品将形成新的利润增长点；(3)未来CFBC装置形成批量交付后的结构加工问题将因此解决。

　　首批CFBC装置目前已分别进入安装及土建施工阶段，预计首套装置点火时间将7月中下旬，自8月起开始供气并接受投资者参观。首套装置点火将显著改善市场对CFBC装置技术风险的担忧。维持我们5月报告中对CFBC项目的预测。

　　与市场普遍认识有所区别，我们相信陶瓷机械主业可望在08、09年继续保持强势增长已创造了足够的安全边际，这一点市场显然还缺乏认识并反映于股价。维持公司“增持”评级，预计良好的中报表现将成为股价上涨的主要催化剂。