金牌分析师荐股今年普跌超50% 跌赢大盘(2)

　　“分析一家公司的投资价值，绝不能靠赌整体上市或是根据大盘环境的变化因素”，业内人士表示，分析师更应该考虑公司的内生增长动力，比如公司治理结构、管理能力、中长期目标规划等等，从更长的时间周期来衡量公司的投资价值，否则，市场环境一有变化就调整自己之前的预测，岂不是与普通投资者差不多吗？这显然有悖于分析师“严谨”的职业道德要求。而作为有影响力的分析师，其对上市公司的投资评级则更应该谨慎。

　　[提醒股民]

　　别盲目相信任何报告

　　散户要懂“学者生，仿者死”

　　尽管券商研究报告存在不少问题，但记者了解到，很多股民选股主要还是参考券商研究报告来选的，因为普通人毕竟没有这个时间和精力来调研上市公司。那么，普通投资者到底该如何来看待和利用这些研究报告呢？

　　广发证券人士告诉记者：看券商研究报告关键是看看他们的思路和分析的方法，这些地方能给人以启迪。“屁股决定头脑”——出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，要求他们的观点不带感情色彩是不可能的。单纯的感情色彩还没有什么问题，但是怕的是故意做的“虚假”报告。所以在这个市场里不要相信任何人，只有自己的判断才可信。读报告需要学的是他的思路和分析能力。例如，某报告说某电机厂要涨，一看，确实涨了，就信了那个报告照着操作。如果这样，十有八九你会进错了场。一个很简单的思路其实应该是这样的：缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去，怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W 的不可能发出500W 的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业有谁？哪个最牛？“学者生，仿者死”——思路才是最重要的。

　　这位人士表示，券商调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而券商资金部却只会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的公司。

　　“证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，单个的报告做得再好都是没有什么实际意义的。”这位人士表示，对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下，除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，否则如果你照着那样去做，死得会很难看。另外，各大证券研究所的研究员风格多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。

　　[话题延伸]

　　改变券商盈利模式

　　防范“金股”变超级“熊股”

　　法律界人士认为，改变券商的盈利模式，增加券商的独立研究是防范“金股”变超级“熊股”以及金牌分析师道德风险的重要一环，这也是保持A股市场健康的必要因素，同时监管层也必须避免行业内出现利益关联和输送行为。从国外成熟市场来看，很多券商都保持研究的独立性，他们敢于坚持自己的观点，而不会受到外界的干扰。

　　新版《中国证券业协会证券分析师职业道德守则》第二章中明文规定，证券分析师必须在执业过程中坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场；应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议，不得断章取义，不得篡改有关信息资料；对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素应进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任；同时，不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。