中信证券：给予“推荐”评级

　　公司资本规模雄厚，经营稳健，过去9年一直保持盈利记录，净利润年均复合增长率达到54.18%，在经纪、投资银行、固定收益等多项业务中占据领先地位，并拥有各项特许业务资格和垄断利润，这成为支持公司未来持续、快速增长的重要因素。

　　公司目前经纪业务市场份额稳定上升，网点新政促进公司营业网点成倍扩张；公司自营投资结构良好，资金运作效率高；同时资产管理业务正积极开拓企业年金、QFII、定向资产管理等业务价值含量高的业务品种；目前融资融券和股指期货业务也准备就绪。

　　公司目前最大的看点是直接投资业务。其中投资中信房地产公司4.23亿元，中信房地产公司规模庞大，旗下项目资源优良，上市后将为中信证券带来十倍以上的投资回报；投资设立的绵阳产业基金已获批准，园区内企业质量较高，有望吸引社保基金的参与；通过联合创投子公司进行风险投资，投资项目规模虽小但效益可观。随着房地产企业融资步伐的加快，以及创业板的推出，公司直接投资业务有望在2009年后进入高额回报期，预计公司2008和2009年EPS分别为1.55和2.09元，股价严重低估，给予“推荐”评级。