中国铝业：创历史新低

　　机构调低盈利预测 后市股价仍面临考验

　　中国铝业(601600行情，股吧)（601600）昨日报收16.66元，创出历史新低。机构对其后市看法谨慎，调低了盈利预期。

　　益邦投资在昨日发布的分析报告中指出，该股于去年4月底上市，首日报收18.25元，比发行价上涨176.5%。去年下半年走出大幅拉升行情，并于10月15日创出60.45元的历史最高价，总市值达到8176亿元，进入上证指数前10大权重股行列。不过，在此后的调整行情中，该股持续下跌，并于今年4月23日探低17.68元，最大跌幅达到70.8%，最大市值损失近5800亿元。

　　益邦投资认为，该股在反弹中走势非常滞后，被套散户众多，后期持续下滑，已是破位再破位，但股价仍面临考验。

　　基本面方面，公司产品价格稳定，但成本有所提高。今年至今国内铝价较去年平均水平下滑了3.7%。虽然公司产品价格保持稳定，但是成本将会提高。目前国内平均生产成本在2000人民币/吨左右，而中铝的成本为2200人民币/吨。由于中国铝业已成为一家纵向整合的铝生产企业，铝土矿成本和铝价将成为决定公司未来盈利增长的关键。随着铝土矿、运费和煤价成本上升，公司今年面临盈利下降的风险。其未来的走势并不乐观。

　　西南证券认为，公司将受电解铝价格持续下降和铝土矿自产增产缓慢影响，因而下调了对中国铝业2008-2010年盈利预测，预计将分别实现净利润914764万元、1233422万元和1594100万元，实现EPS0.676元、0.912元和1.179元，暂时给予公司“谨慎持有”评级。