大族激光：为制造业升级打造高新装备

　　南京证券

　　●从工业信息化角度看，由于激光所特有的加工柔性，其和信息化设备相互融合能够满足现代化生产需求，因此激光加工设备是一种信息化装备，是制造业升级的利器，可以在电子、 通信、汽车等行业中广泛应用。我们判断，我国激光加工产业还处于生命周期的快速成长期。

　　●2001年以来，大族激光实现了高速增长，已经成为国内激光行业的龙头企业。通过不断拓展行业应用边界，公司业务多点开花。在全球市场上，2007年，公司约占世界激光设备总销售量的12.6%，是亚洲最大，世界知名的激光加工设备制造商。

　　●通过推进激光切割机产业化项目，进军激光热处理领域以及扩大传统激光产品产能，公司加快了产业战略布局。我们预计，公司激光焊接、激光切割、激光PCB设备、激光印刷等业务将会实现快速增长，经营业绩未来三年的复合增长率将达到50%以上。

　　●我们预测，2008、2009年公司净利润达到2.68亿元3.65亿元，EPS分别为0.43、0.60元。结合公司长期以来的发展状况以及激光行业的未来增长趋势，我们认为大族激光的2008年动态市盈率合理区间为35-40倍，价值区间为15.1-17.2元，给与“推荐”评级。