宁波银行：业务稳增投资机会逐渐显现

　　德邦证券

　　●公司资产规模快速扩张，一季度末公司资产总额825.82亿元，较年初增长9.36%。

　　●盈利大幅增长，一季度实现净利润3.38亿元，较上年同期增长58.29%。

　　●资产质量保持优秀，一季度末不良贷款率为0.35%，较年初下降0.01个百分点。拨备覆盖率363.95%，较年初提高4.01个百分点。

　　●净利润增长驱动因素包括，生息资产规模扩张、净利差扩大 、手续费及佣金净收入增加、投资收益增加、所得税率下降。

　　●我们预计公司08年EPS为0.57元，09年为0.71元，以4月30日收盘价14.91元计算，08年动态PE为26.16倍，09年为21倍，给予中性评级。