诚志股份：方向渐渐清晰

　　国盛证券

　　●2007 年报显示，公司全年实现营业收入19.75 亿元，同比增长39.53%；利润总额6037 万元，同比下降3.93%；归属母公司净利润5099 万元，同比增长0.08%。今年一季度利润较去年同期增长约28.28%。由于相关贸易的收入过大，利润率较低，影响了投资者对公司整体业务能力的正确认识，忽视了公司在生物科技领域的能力。

　　●公司管理层确立了医药化工与医疗服务的战略发展方向，并加大了相关领域的投资。公司作为清华系中生物医药的资本平台，在未来的发展中将充分享受清华系生物医药方面支持。

　　●盈利预测，在不考虑其他突发因素情况下，我们预计2008～2009 年分别实现每股收益0.25 元、0.29 元，截止2008年5 月16 日11.03 元的收盘价，对应的07、08、09 年动态市盈率为52.52 倍、44.12 倍和38.03 倍。目前估值较高，考虑到公司目前主业渐渐明晰，公司发展方向确定，我们对公司未来的发展持乐观态度。给予中性评级。