景兴纸业：产能扩张将推升业绩

　　上海证券分析师表示，景兴纸业作为长三角地区箱板纸生产的龙头企业，产能在08年将实现翻倍；同时公司产品向下游延伸，积极开拓国内彩印包装市场。维持公司投资评级：“未来六个月内，跑赢大市”。

　　新产能提增营业收入。公司45万吨项目于2007年10月份正式投产，新增产能使得公司2007年销量较2006年增加约4.6万吨；同时，部分规格品种的产品价格于2007年内提价，使公司营业收入较上年增长14.88%。其中，牛皮箱板纸实现销售7.06亿元，同比增长18.69%；纸箱实现销售1.74亿元，同比增长14.14%；但白面牛卡及高瓦纸较上年分别下降了17.97%及13.12%。

　　产能扩张将推升业绩，夯实区域龙头地位。公司首次公开发行的募集资金项目30万吨项目以及15万吨技改项目，已于07年第四季度正式投入生产，公司产能也由原来的32万吨扩大至77万吨，产能翻倍扩张将成为公司08年利润增长点。目前公司产能在全国同类生产企业中居第三位，高档箱板纸产能在长三角地区居第一位，夯实了公司作为区域龙头的行业地位。同时公司07年11月增发募集资金11亿元投建60万吨高档包装纸生产线，预计09年年底投产，届时公司产能将再上台阶。

　　产品向下游延伸，开拓彩印包装市场。依托消费升级，公司积极推进以宽幅正面八色彩色塑膜印刷及卷装连片纸塑复合的创新技术为核心的彩印包装业，建设浙江景特彩有限公司覆膜彩印生产线项目、新疆景特彩彩印包装纸箱项目和赣州景特彩彩印包装纸箱生产线项目。在消费地新疆、江西建厂，扩大覆膜彩印纸箱规模，可以消耗大量原纸，在很大程度上缓解公司原纸规模扩张所带来的压力，并进一步为彩膜包装业务扩大市场。(记者　龙跃　整理)