宇通客车：投资收益不确定性加大

　　投资评级：中性评级机构：海通证券

　　宇通客车昨日公布年报，2007年公司实现营业收入78.8亿元，归属母公司净利润3.77亿元，合计每股收益0.94元，高于0.8元的业绩预期。在昨日大盘的大跌中，该股是少有的翻红股票。

　　海通证券认为，房地产收入及该业务毛利率高于预期，是宇通客车本期实现利润高于预期的重要原因。2007年公司房地产业务实现收入6.6亿元，同时2007年房地产业务毛利率达到35.9%，高于预期。展望2008年公司，由于股票市场波动性加大，公司投资的中国平安、中国人寿、江西铜业的股价较2007年底有较大幅度的下滑，考虑到证券市场的不确定性加大，调低公司评级至“中性”。