招商证券给予置信电气“强烈推荐”评级

　　中证网讯 招商证券3月31日报告给予置信电气(600517.SH) “强烈推荐” 评级。

　　报告认为，根据置信电气对铁芯的采购计划判断，公司2008年的营业收入增长仍将维持70％左右的增长，毛利率将维持在20％以上。预计2008-2010年每股收益为1.66、2.34和2.99 元。公司未来三年的复合增长率为51%。

　　由于市场需求强劲，公司2008年一季度净利润预增50％以上。2007年置信电气共生产非晶合金变压器2.4万台。其中配电变压器占到总产量的80％，组合变压器占20％。2008年公司预计生产4万台非晶合金变压器。为增加产能，公司主要依靠在上海地区租赁厂房扩大生产，同时尽快实现山东、福建地区本地生产。此外置信电气将尽快办理完毕在青浦工业园区3万台非晶合金变压器生产基地的土地手续和开工手续，力争在2008年底开始生产。

　　原材料价格稳定，供应有保障。2008年度，置信电气各控股子公司与上海日港置信非晶体金属有限公司分别签订了非晶合金铁芯供货协议，确定2008年全年铁芯供货价格为37.8 元/公斤（含税）。这一价格与2007年铁芯的供货价格保持一致。2008年置信电气各控股子公司预计向上海日港置信购买铁芯总金额达7亿元，即18500吨铁芯，比上年增长68％。这意味着上海日港置信将继续扩大产能。置信电气表示电力局在招标时将允许投标厂家在原材料涨价的情况下合理提高产品价格，因此，公司有能力保持毛利率的稳定。