金发科技：改性塑料龙头培育新增长点

　　天相投顾分析师指出，改性塑料下游需求强劲，金发科技拥有明显的品牌和规模优势，不但有在建项目，还涉足房地产业务，存在未来业绩超预期的可能，因此维持对公司“增持”的投资评级。

　　公司2007年实现每股收益0.61元，扣除非经常性损益后每股收益为0.57元。分析师指出，公司业绩增长的主要原因是改性塑料产品销量的增加以及产品毛利率的增长。报告期内，公司销售各类改性塑料47.57万吨，较去年同期增长43.86%。07年公司通过调整产品销售价格、加大原材料国产化采购力度等方式提升毛利率，报告期内综合毛利率为14.15%，较去年同期提高1.72个百分点。

　　房地产业务是公司新的利润增长点。公司控股子公司长沙高鑫的房地产业务将在08年为公司贡献利润。预计房地产业务能为长沙高鑫带来3.4亿元的收入，并能将各项成本费用控制在2.5亿元左右。此外，公司目前还有700余亩的土地储备，预计将用于居住用地，这些项目将在未来为公司贡献利润，房地产业务将成为公司新的利润增长点。

　　募投项目开始贡献利润。公司07年募集资金投向5个项目，其中，“年产10万吨聚丙烯项目”报告期内产生税后净利润6467万元，预计完全达产后产生税后净利润8719万元；“年产3万吨通用聚氯乙烯项目”报告期内产生税后净利润2356万元，预计完全达产后产生税后净利润6133万元。公司其他在建项目正在加紧建设中，预计09年以后将基本完成，是公司未来的主要业绩支撑。