科华生物：2008，这边风景更好

　　联合证券

　　●今日公司发布年报，07 年共实现各项业务的全面增长，全年收入和净利润分别同比增长17.27%，58.57%，EPS 为0.56 元，同时公告了10 送4 转1派0.5 元的股利分配预案，基本符合预期。

　　●核酸诊断试剂和投资收益成为业绩增长中的亮点，其中：核酸诊断试剂继续保持了翻番的增长速度，同比增长达103.15%；公司利用闲置资金申购新股，提高了资产利用效率，当期实现收益1，633 万元，约占利润

　　总额10％。

　　●2008 年业绩增长，我们抱以更多期待：1、血筛市场的启动，将给公司开创一个全新市场，凭借公司三联核酸产品的技术优势，公司将充分受益；2、受益于国家加快乡镇医疗卫生体系建设的政策驱动，预计随着卓越400 系列产品的问世，公司诊断仪器业务有望进入一个快速发展期；

　　●最值得关注的是，公司海外布局万事具备、只欠东风了。目前已经拥有45个产品获CE 认证，出口的产品基础已经具备；而渠道方面，公司与法国生物梅里埃也达成了战略合作的初步协议，探索海外销售的合作模式，我们相信海外销售放量只是一个时间的问题。

　　●我们看好公司内生性持续增长的潜力和能力，生物类公司“轻资产，高盈利”的财务特征已经再次表现的一览无余。仍维持2008-2009 年EPS 分别为0.85、1.15 元的盈利预测，建议增持。