思源电气：稳健经营 持续发展
http://www.sina.com.cn 2008年03月10日 13:31 新浪财经
天相投顾 李亚辉
2007年报显示，公司全年实现营业收入11.98亿元，同比增长49.98%；营业利润3.16亿元，同比增长86.43%；归属于母公司的净利润2.72亿元，同比增长82.07%；基本每股收益 1.65元；分配预案每10股转赠6股派2元(含税)。07年度业绩增长的主要原因是主营产品营业收入快速的增长。07年，公司主营产品收入均出现大幅增长，电力自动化保护设备、高压开关、高压互感器收入分别同比增长22.10%、47.30%、68.48%。另外，07年度，公司通过二级市场出售平高电气股票，获得了近8000万元的投资收益。综合毛利率有所降低，但依然保持较高水平。07年公司综合毛利率为46.32%，同比下降了1.78个百分点。但公
司综合毛利率一直保持在40%以上的较高水平,由于公司具有很强的成本控制能力，预计未来将会继续保持较强的盈利能力。电网建设投资加速为公司提供了难得的发展机遇，公司未来业绩增长有保证。公司项目储备充足，利润增长有保障，电容器在2007年全面收获，并联电抗器和油色谱的效益将逐步释放；GIS则为公司2009年的增长点。
预计08年-10年每股收益分别为1.95元、2.77元和3.54元，动态市盈率分别为31倍、22倍和17倍，维持增持的评级.
