银河证券：首次给予浔兴股份“谨慎推荐”评级

　　中证网讯 银河证券研究员10日报告，首次给予浔兴股份“谨慎推荐”评级。

　　公司是国内龙头拉链生产企业之一，拥有金属拉链、尼龙拉链、塑钢拉链、拉头等产品，具有晋江、上海两大生产基地。未来随着天津、东莞、成都生产基地的逐步达产，逐步实现“中国布局”。新项目全部达产后，金属条装产能增加179%，尼龙条装增加310%，塑钢条装增加219%，拉头增加122%。

　　城市化、消费升级带动中高端服装、箱包需求强劲增长，使公司维系老客户可实现销售收入15%-20%的内涵增长；产品结构的调整和销售网络的拓展，为争取新客户提供可能，从而带来业绩外延式增长。

　　研究员认为，公司业绩增长并不依赖于产能达产程度，而是客户的开拓程度。预计08、09、10年的EPS为0.58、0.77、1.01元，三年复合增长率30.5%。08、09、10年PE33、25、19倍。根据成长性和行业地位，给予公司优质纺织服装A股平均估值水平，即08年35X，对应股价20.3元；DCF（WACC=6.81%，G=3%）为20.1元。首次给予“谨慎推荐”评级。