山东高速：业绩增厚已现曙光

　　2007年山东高速实现营业收入31.54亿元，同比增长24.11%；实现归属于上市公司股东的净利润11.63亿元，同比增长28.16%；每股收益0.35元。分配预案为每10股派1.56元现金(含税)。

　　济青高速、黄河二桥实现25%以上的收入增速是公司业绩增长的主要原因。08年石油制品销售业务也有望取得突破。此外，市场关注的济德高速收购事项或将在08年以现金收购方式完成。

　　考虑到济莱通车后对业绩的部分吞噬，我们分别下调公司08-09年业绩0.02元,0.01元，预计公司08-10年EPS分别为0.40元、0.46元、0.51元。考虑到济德收购带来20%左右的业绩增厚以及济莱通车对中长期发展的积极影响，维持“增持”评级。