青岛软控：配料系统带动营业收入高增长

　　天相投顾 刘晓冬

　　1.公司2007年全年实现营业总收入5.02亿元，同比增长41.30%；归属母公司所有者的净利润1.34亿元，同比增长50.33%；每股收益0.94元；分配预案每10股转增10股，派现金1元(含税)。

　　2.2007年由于国内轮胎行业产能扩张迅速，公司的优势产品配料系统在报告期内实现销售收入2.13亿元，同比增长81.23%，该项业务收入占营业总收入的比重为 42%，带动了营业收入的快速增长。

　　3.报告期内公司的毛利率和期间费用率保持稳定，并且继续享受10%的所得税优惠税率。

　　4.公司主营业务为轮胎生产系统的研发和生产，其中配料系统在国内市场的占有率为80%，预计随着国内轮胎行业产能扩张速度的下降，该项业务收入增速也将不断降低。

　　5.按公积金转增后的总股本2.85亿股计算，预测公司08年和09年每股收益分别为0.64元和0.84元，相应的动态市盈率为37倍和28倍，维持“增持”的投资评级。