中信建投：给予景兴纸业“谨慎推荐”评级

　　中证网讯 中信建投研究员今日报告，给予景兴纸业“谨慎推荐”评级。

　　公司所属的下游包装行业为我国近年来发展最为迅速的行业之一。在中小公司产能扩张受限和需求旺盛背景下，公司作为行业优势成长企业，可以分享行业快速增长。分析师认为覆膜彩箱和彩印业务将成为公司未来发展的最大亮点。

　　由于覆膜彩箱具有独特的优势，其使用范围非常广泛，不仅可用于一般物体的包装，还可用于高档家电、家具、烟类、酒类、水果、蔬菜、冷冻冷藏食品等多种产品的包装，多方面的技术优势导致产品的市场需求十分强劲。

　　公司计划在覆膜彩印和彩箱两方面同时加大投资力度，公司计划在08年9月前公司总部平湖投建2条宽幅分别为1.2m和2.2m的彩印生产线，设计产能为2亿㎡。加上现有天津1亿㎡的生产线，合计产能将达到3亿㎡；彩箱方面，公司计划在09年前建成5大覆膜彩箱生产基地，选址均为大客户直接销售地，投产后彩箱产能将达到2亿㎡。

　　假设公司2008年五个项目均能正常建成投产，预计08年彩箱项目净利润约为2000-3000万元，09年将达到8000万元以上，我们预测公司07、08、09年EPS分别为0.24、0.55、1.07元（以上预测均已考虑增发摊薄），给予“谨慎推荐”评级。