德 银：维持数码通“买入”评级

　　德银昨日发表报告表示，数码通电讯(0315.HK)上半财年纯利虽较市场预期高，但预计竞争激烈及成本上升令下半财年盈利能力减弱。该行维持数码通“买入”评级，目标价10.2港元。

　　德银称，受惠销售成本减少支持，数码通上半财年EBITDA毛利率为26.8%，是自2004年下半年以来最高的。此外，收入主要动力来自ARPU强劲增长，公司管理层认为此乃客户组合改善所致。不过，公司管理层预计，下半财年因竞争激烈及成本上升，令利润受压。德银指出，虽然服务、员工以及网络成本升至新高，但上半财年总营运开支减少9.6%，而且EBITDA毛利按年有显著改善。不过，该行预期，08财年全年EBITDA毛利率为23%。另外，因下半财年毛利表现可能转差，维持全年纯利预测2.55亿港元不变。