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云铝股份:兼具耐力和爆发力

http://www.sina.com.cn 2008年03月06日 07:49 中国证券报-中证网

云铝股份:兼具耐力和爆发力

  联合证券叶洮重申对云铝股份“增持”的投资评级。维持08年的价格假设,即铝20000元/吨、氧化铝3500元/吨;在此基础上,维持对公司08、09年每股收益分别为0.81元、1.08元的预测。

  从广义角度看,不妨将铝看作一种能源品。近期铝价上涨的主要原因在于“成本上升+供求关系”改善;而中短期触动因素是中国雪灾和南非电力危机,虽然存在一定的偶然性,但其中的必然性是,能源价格高涨导致电力占炼铝成本比例大幅提高。能源紧张是长期趋势,未来各地电力危机或成常态。分析师认为,应坚持从能源供应的角度来分析未来铝的供需。

  铝行业的前景乐观且明朗,而云铝将胜在兼具“爆发力”和“耐力”。公司“爆发力”体现在对铝价上涨的敏感度较高,“耐力”体现在文山铝土矿保障了公司的续航能力。虽然公司07年四季度业绩不理想,但铝价已今非昔比;虽然公司优惠电价被取消,但这也早在预期之中,而且显然该政策并非只针对个别公司。

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