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华泰股份:受益于新闻纸火暴行情

http://www.sina.com.cn 2008年03月05日 08:13 中国证券报-中证网

  近期新闻纸市场行情升温,自今年1月份每吨提价200元之后,近日再度提价400元,达到5400元/吨。对此,中投证券研究员分析认为,这使得国内新闻纸龙头企业——华泰股份投资价值进一步显现,维持“强烈推荐”的投资评级。

  新闻纸价格的提升逐步减轻了市场对新闻纸成本转嫁能力低的顾虑。研究员认为,究其根本是由于市场在自我调节过程中供求关系正在发生变化:一方面,从去年开始,一些小新闻纸厂不堪过低的毛利率而关闭,大生产商也在压缩产能,供给不断减少;另一方面,各印刷厂纷纷增加新闻纸库存,奥运所带来的需求增长提前显现。预计2008年新闻纸供需关系将有所改善,价格仍有上涨空间。

  作为国内的新闻纸龙头,华泰(120万吨新闻纸产能)将因此受益。公司新闻纸100%采用废纸为原材料,其中80%使用美废8#。在人民币不断升值和美废价格持续攀升的大背景下,研究员保守估计2008年华泰新闻纸产品毛利率将上升5个点达到24%的水平,EPS有望提升至1.48元。未来两年公司继续保持快速增长,每股盈利将达到1.71元和1.89元。

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