德 银：给东航“沽售”评级

　　德银昨日发表报告，将东方航空（0670.HK）目标价，由1.9港元调高至1.98港元，维持“沽售”评级。该行目标价是假设没有新加坡航空和淡马锡入股。

　　德银表示，东航股价过去12个月上升逾1倍，主要是憧憬并购。自东航表示不会考虑中航入股方案，相信投机将完结。新加坡航空亦重申不会加入收购战。该股现价相当于08年市净率高达10倍，07年底负债比率高达1200%。该行相信，新航入股对东航有利，但不会发生，投资者应该明白3.8港元并不是东航的最低价。假设交易成功，合理价亦为3.8港元，相当于08年市净率2.2倍，与内地同业相近。