弱势震荡中把握行业结构性机会

　　昨日市场呈现弱势整理格局，多空力量均衡的情况下，场内涨跌个股各半。行业方面，上涨的申万一级行业指数略少于下跌个数，其中钢铁、农林牧渔和有色金属行业涨幅靠前，而家用电器和房地产行业下跌较大。专家指出，随着行业逐渐分化，市场仍将维持弱势整理局面。在通胀背景下，具备资源优势的行业和企业拥有价格话语权，能够从涨价中受益、或者减轻成本上升压力，溢价空间较大；但是，政策敏感度高、理论解禁变为现实减持压力大的行业或企业，可能不被看好。

　　风格方面也印证了昨日市场弱势整理格局。申万各风格指数涨跌幅均不大。其中，活跃指数上涨了1.2%，涨幅最多，而下跌风格指数跌幅均未超过1%，新股指数下跌了0.96%，是跌幅最大的风格指数。分析人士指出，虽然昨日代表题材股的活跃指数涨幅较大，但选择安全边际大的大盘蓝筹仍是防御首选。

　　两只“金属”熠熠发光

　　昨日钢铁和有色金属两个行业表现较为强劲。据Wind资讯统计，黑色金属行业指数和有色金属行业指数分别上涨了1.31%和0.94%，在所有申万一级行业指数中排在第一位和第三位。钢铁板块有交易的40只股票中，27只翻红收盘。其中，*ST长钢封住涨停，贵绳股份、鞍钢股份和攀钢钢钒分别上涨了8.59%、6.96%和5.60%。

　　专家指出，钢铁股上涨，可以从两个方面认识：一方面，作为所有行业中估值水平较低的钢铁板块，在弱势震荡行情中，是资金避风港的不二选择。据统计，按TTM法计算，截至昨日，黑色金属指数市盈率为24.17倍，整体法预测08年市盈率降为17.05倍，为所有一级行业指数最低。另一方面，为了应对铁矿石提价，钢铁企业普遍涨价。据报道，近日包括首钢、包钢等20家钢厂调高了3月份钢材产品价格。钢铁企业手握价格话语权，较好的转嫁了成本压力，拥有铁矿石的企业更是受益良多。分析师指出，铁矿石自给率超过50%的上市公司主要有鞍钢股份、本钢板材、太钢不锈等，这些企业对成本的控制力将更强。

　　昨日有色金属行业也出现一定涨幅。板块中，北矿磁材封住涨停，焦作万方、锌业股份分别上涨了4.29%、3.99%，两只“黄金股”山东黄金、中金黄金涨幅为3.45%、1.65%。专家指出，该行业对国际有色金属期、现货价格以及美元走势比较敏感。近来LME各品种涨势强劲，2月27日LME锌涨幅更是高达7.83%；同时，美元指数持续下跌，对各主要货币屡屡贬值，持续输出的流动性也增加了对品种的投资性需求。

　　安全仍是首选

　　从整体上看，昨日各风格指数表现相对平淡。首先，没有一只风格指数跌幅超过1%，除活跃指数外，也没有风格指数涨幅超过1%，各风格指数表现“中庸”；其次，各风格指数涨跌幅相差不大。大盘指数下跌了0.66%，中、小盘指数分别上涨了0.68%和0.15%，而绩优股指数下跌了0.01%，微利股指数下跌了0.22%，亏损股指数上涨了0.23%。

　　分析人士认为，在年报临近的行情下，部分题材股在丰厚分红的刺激下，仍有一定炒作机会。但减持、发行新股、货币紧缩等等因素，都可能导致系统性风险再次释放，出于安全考虑，将会有越来越多的资金将防御作为投资策略的主题词。(记者 丛榕)