风帆股份：稳健增长利润将大幅上升

　　江南证券

　　1. 根受益于汽车蓄电池行业景气，作为蓄电池行业龙头，公司产销两旺，销售收入增长44.2%，由于三项费用率的降低，净利润同比增幅89%，克服了成本上升，出口退税政策变化的不利影响，显示了良好的盈利能力。

　　2. 公司通过获取铅探矿权，完善铅电池生产产业链，解决原材料成本趋高问题，提高公司盈利能力并保持其稳定。

　　3. 增发资金投资电动助力车及扩大全封闭免维护蓄电池项目，助力车项目市场前景广阔，将带来7000 万元收益，产能扩张项目有助于提升公司产品技术含量，迎合全封闭免维护蓄电池的市场需求扩张的趋势，进一步加强公司在蓄电池市场的龙头地位，将带来6000万利润。

　　4. 我们预测2008、2009 年公司每股收益分别为0.747 元、1.045 元，对应动态市盈率53、38 倍，给予公司“持有”的投资评级 。