美的电器：处于快速成长期

　　联合证券分析师认为，美的电器处于快速成长期，业绩弹性较大，且成长的确定性和持续性均很好，看好公司的发展前景，维持“增持”的投资评级。

　　公司2007年实现EPS0.95元，与之前预期基本符合。公司07年净利润同比增长123%，其中持续经营业务贡献了82%的增长。公司选择的多元化、多品牌和通过收购快速发展的道路是跨国白电企业的通常发展路径，公司具备很好的成长性：成长快速、持续性好、确定性强。

　　家用空调和中央空调业务是公司净利润增长的主要来源，对07年净利润增长的贡献分别为42%和28%，占增长的一半以上。公司家用空调业务的净利润率为2.6%，持续提升空间仍较大；中央空调业务的盈利能力最强，未来也有望维持。

　　此外，在自有品牌和自控品牌的策略下，公司的海外业务盈利能力快速增长，07年营业利润率达5.5%，高于06年的3.9%，也高于国内业务3.9%的水平。比较跨国白电企业的水平，公司海外业务盈利能力存在进一步提升空间。