成发科技：有望继续保持高增长，建议买入

　　经营业绩略高于市场预期：报告期公司营业总收入6.74 亿元，同比增长25.20%，营业利润7523.83 万元，同比增长51.99%，净利润6630.20 万元，同比增长68.63%，每股收益0.50 元，略高于市场预期。

　　外贸航空继续保持快速发展势头：报告期外贸航空产品销售收入比2006 年增长了45.36%，占公司主营业务收入的74.67%，比重逐年稳步升高；内贸航空产品销售收入继续下降，其它产品基本保持稳定。

　　整体搬迁并未带来负面影响：得益于公司较高的内部管理和控制水平，公司顺利实现了整体搬迁并全面恢复生产，管理水平得到进一步提升，制造能力也相应提升，公司08 年和09 年的复合增长率有望再度快速增长。

　　公司2008 年经营计划：主营业务收入106000 万元，主营业务成本78958 万元，期间费用14734 万元。

　　估值与评级：估算08 年、09 年和10 年每股收益为0.93 元、1.39元和1.61 元；09 年每股收益1.39 元，给予30~35 倍市盈率，目标价区间42~49 元，建议买入。