广州国光：产品调整渐入佳境 　负债压力增加

　　公司07 年实现营业收入8.39 亿元，比去年同期下降1.99%，但净利润却实现0.79 亿元，同比实现了53.4%的增长，拟实施10派1.5 元的利润分配预案，业绩增长符合预期。

　　报告期内，公司消费类音响业务收入下滑，但多媒体类业务实现持续性增长。业绩的增长主要得益于毛利率的回升、期间费用的控制和营业外收入的增加。

　　公司拟公开发行不超过2000 万股A 股，募集资金用于投向多媒体类音响业务，对募投项目的前景，我们持乐观态度。

　　预测公司08、09 年实现基本每股收益0.487 元和0.703 元，估值范围为16.1 元-20.2 元，上调至“增持”评级。