新疆众和：高附加值一体化加工企业

　　招商证券师表示，新疆众和是处于高速增长的朝阳行业中具备核心竞争力的龙头公司，预计公司2008-2010年业绩复合增长率将达到50%。给予公司“推荐-A”的投资评级。

　　中国电容器市场未来几年将保持高速增长。在世界铝电解电容器市场10%左右的年需求增速，以及世界电容器相关产业向中国转移两大因素的带动下，预计中国铝电容器市场未来几年将保持15%左右的增长速度。高纯铝、电子铝箔及电极箔三大主导产品的增长与电解电容器的增长速度将基本一致。

　　公司已经成为高附加值的一体化加工类企业。公司具有自能源至电极箔的完整的产业链：(煤电)—电解铝—精铝(高纯铝锭)—电子铝箔(光箔)—电极箔(腐蚀箔、化成箔)；且07年深加工产品(高纯铝、电子铝箔和电极箔)销售收入占比已经达到89%，综合毛利率达到32.4%。完整的产业链和高附加值的产品为公司的高估值提供了基础。

　　募集资金项目将提升公司核心竞争力。公司非公开发行5400万股，募集资金10.24亿元，用于高纯铝和电子铝箔生产线的新建和改造扩建，这将使公司高纯铝和电子铝箔产能分别由目前的2万吨和1.2万吨提升至4万吨和2.7万吨。