洪都航空：签转包合同实现历史性突破

　　2008 年2 月21 日，洪都航空（600316）发布重大事项公告称，日前与美国GoodRich 公司就新型波音787 飞机发动机短舱零、部件转包生产签订合同，预计合同总价值约5700 万美元，执行期限为2008-2021 年。

　　洪都航空（600316）发布重大事项公告称，日前与美国GoodRich 公司签订相关转包合同，为新型波音787飞机发动机短舱生产零、部件，预计合同总价值5700 万美元，执行期限为2008-2021 年。

　　由于我国相关飞机制造厂商的对外转包生产业务都是企业经营的重要组成部分，且对于提高国内飞机研发、制造的整体水平意义重大。因此此次洪都航空与美国GoodRich 公司签订相关转包协议，是公司继为美国Eclipse 公司转包加工舱门并开始进入批量制造后的又一历史性突破。不但在国际飞机零部件转包领域确立了一定的市场地位，而且所涉及的零部件品种也更趋多样化。

　　由于公司公告显示该项转包合同的执行期限从2008 年一直持续到2021 年，跨度长达14 年之久，平均分摊到每年的合同价值只有区区400 多万美元，按目前的人民币汇率折算也不过3000 万元左右，以2007 年的水平看大约是企业目前对外转包业务的30%左右，无论是金额还是可能的盈利应该都不很大，因此其象征意义要大于实际效用。但是却从另一个侧面反映了企业对外转包生产业务发展的稳健势头。

　　预计2008 年洪都航空EPS 可达0.65 元的水平（按2007 年度10 送4 股的分配预案计则EPS 为0.46 元）。

　　按照国际上航空器制造企业20-30 倍的PE 水平，再结合中国证券市场的实际情况，给予中国航空器制造企业40-50 倍的PE 还是可能的。因此在综合考虑中国航空器制造行业的发展前景以及企业的实际状况后，维持对洪都航空“谨慎增持”的投资评级和50 元的目标价不变。