中信建投：包钢稀土目标价60元

　　中证网讯 中信建投分析师21日发布报告，给予包钢稀土08年40倍PE的估值水平，目标价60元。

　　分析师认为包钢稀土未来业绩增长的驱动因素表现为：1、垄断包钢集团稀土精矿生产原料，进一步强化行业地位，以利于进一步产业整合。2、预计自产稀土氧化物产能08年将增加50%，用于易货贸易的稀土精矿数量将减少，这种业务结构的调整对公司盈利提升是正面的。3、预期收购集团公司稀土类资产后，将在集团公司的主导下，继续整合包头乃至北方稀土资源。2007年12月以来，氧化镧、氧化铈价格出现复苏。尤其氧化镧的价格由1.5万元/吨涨至目前2.1-2.2万元/吨。氧化铈价格由原来的0.97万元/吨涨至目前的1-1.2万元/吨。以上产品占整个稀土氧化物的78%。而氧化钕的价格也由1月底的17.75元/吨的低位缓慢回升至18.5万元/吨。氧化镧和氧化铈价格的上涨是将更有利于包钢稀土目前正在进行的生产结构的调整。

　　在资源税将按比例增收，预计绝对提升幅度较大的预期下，分析师认为资源税的调整对包钢稀土不会产生影响。作为白云鄂博铁矿的副产品，其征税环节将体现在铁矿的开采上，即有包钢承担。不过如果未来公司对北方稀土行业整合遇阻以及国际稀土矿的复产引发稀土氧化物价格波动都将构对影响公司盈利情况的不确定性因素。