宁波海运：电煤运价上调提升盈利

　　宁波海运昨日公告称，公司2008年将投入5艘合计23.7万载重吨的运力用于神华销售中心相关航线的电煤运输，合同平均运价比07年提高62%，有效期为一年，预计该合同的履行将使公司2008年对神华的运输收入同比增长96%左右。对此，天相投顾分析师认为，此举将使公司利润总额增加1.55亿元，EPS增厚0.20元，维持“增持”评级。

　　目前宁波海运的收入来自海运业务和钢材加工两部分，其中海运业务在营业收入中所占的比重在3/4左右。海运业务以沿海干散货运输为主，煤炭是核心货种，占总运量的80%左右。而神华集团和浙江省能源集团是公司电煤运输的主要客户，07年两大货主电煤运量分别占公司电煤总运量的1/3和2/3左右。

　　目前公司与浙江省能源的运价谈判还在进行中。考虑到2005-2007年沿海电煤运价处于持续提升态势，目前从秦皇岛至宁波的煤炭运价已经达到110元/吨，而公司和省能源的合同运价仅相当于市场即期运价的45%左右，08年合同运价上调空间比较大。同时由于长期合同运价一般略低于市场即期运价，预期公司08年和浙江省能源的合同价上涨幅度有望达到50%左右。