洪都航空：持续稳健增长可期

　　国泰君安分析师认为，洪都航空未来经营业绩仍将保持持续增长，值得期待。

　　洪都航空主营中高级教练机、通用飞机的研制、开发和制造，同时承接相关飞机零部件的委托加工和转包生产制造业务。

　　通过参加国际航展和各种对外交往，公司各型教练机的国际影响力逐渐提升，为进一步开拓国际市场奠定了坚实的基础。目前公司出口的主导产品系K8系列教练机，包括与埃及合作生产的K8E教练机产品；公司自主研发的N5系列通用型飞机中的N5A取得了美国联邦航空局（FAA）型号合格证（TC）；在相关零部件转包生产业务方面，公司为美国Eclipse公司加工的舱门开始进入批量制造阶段。

　　由于飞机和相关零部件的生产制造属于资金密集和技术密集的产业，因此企业对资金的需求量较大。从公司的负债状况看，其负债率水平并不是很高，还有充分利用相关财务杠杆的余地，不过由于飞机及零部件制造的周期性特征，因此目前企业的短期偿债能力并不是很强。

　　洪都航空目前已经形成研发人才、制造装备和经营管理等各方面的优势，在市场竞争中占据主动地位。同时公司在零部件转包生产业务领域的发展也势头稳健，获得的订单在逐年增加。