丽江旅游：基本面长期向好

　　丽江旅游近日公布的年报显示，07年公司实现主营业务收入1.54亿元，增长19.79%；实现利润总额8648万元，增长12%；每股收益0.67元。对此，兴业证券分析师认为，丽江地区旅游形势的良好是公司收入持续增长的基础。在08年丽江世遗论坛开业、未来玉龙湾旅游地产项目逐步成熟后，公司盈利结构将进一步优化，基本面长期向好。维持长期“推荐”的投资评级。

　　2008年丽江旅游的主要业绩增长点首先将来自云杉坪索道改造后运力的大幅提升。云杉坪索道07年接待游客76万人次，收入同比增长3%，改造完成后提价到50元/双程，提价10元(其中9元用于设立雪山保护基金)。预计随着08年云杉坪索道接待游客人数增加，该索道将逐渐分担玉龙大索道的运能。

　　08年10月开业的丽江世遗论坛将成为公司新的利润增长点。分析师认为，丽江世遗论坛符合丽江地区消费结构升级的趋势，也令公司可更大程度分享丽江古城的旅游发展，真正为公司提供新的利润增长点。尽管2700万元左右开办费将一次性计入08年成本，从而导致当年难以实现利润，但该高星级综合酒店项目的成长潜力值得看好，预计从09年开始将可贡献大额收益。

　　玉龙湾旅游地产项目还在培养期，将于08年投入前期工程，具体贡献利润还有待时日。该旅游地产项目也将改变公司盈利结构单一的现状，符合休闲度假游的发展趋势。