宏达新材：产业链不断完善

　　机构评论

　　天相投顾：14.10－16.50元。产业链不断完善的硅橡胶企业。公司能够生产200种不同牌号的高温硅橡胶。06年公司高温硅橡胶产量为1.83万吨，销量为1.86万吨，居细分行业第一。高温硅橡胶性能优越，主要用于航空航天工业、汽车工业、电子电器工业、电缆工业、医疗工业以及胶布胶条等行业。公司此次募集资金投向之一为4.5万吨有机硅单体项目，项目投产后公司有机硅单体产能将达到7.5万吨，将用于生产5万吨的高温硅橡胶产品，形成高温硅橡胶的一体化生产。

　　西南证券：15.05－17.50元。公司目前已经形成较为完整的高温硅橡胶上下游产业链，成为国内最具竞争力的高温硅橡胶生产企业之一。有机硅单体项目投产后，公司将不再依靠外购硅氧烷作为生产原料。产业链向上延伸带来的成本优势将令公司的毛利率显著提升。

　　申银万国：22.00元左右。上下游一体化产业链有利于降低成本，规避原材料价格波动风险。高温硅橡胶需求旺盛，但需要提防上游有机硅单体未来几年可能的大幅波动对行业产生的影响。

　　国泰君安：13.80－16.00元。过去十年，我国有机硅单体的年均消费增长率在30%左右，受益于电子、电力、汽车、建筑等行业的快速发展，预计未来几年国内有机硅单体消费仍能保持20%的发展速度。在高温硅橡胶领域，目前国内产量和规模尚不能满足消费需求，缺口依然存在，这给宏达新材提供了较为广阔的发展空间。有机硅行业是资本密集型和技术密集型行业，公司此次募集资金项目主要用于进一步扩大单体和硅橡胶的规模，同时增强企业研发能力，预计2010年将全部达产，届时公司的市场竞争力将进一步增强。

　　均值区间：16.24－18.00元

　　极限区间：13.80－22.00元