武汉中百：超市大卖场佼佼者

　　光大证券分析师表示，武汉中百业绩快速增长趋势进一步持续，给予“买入”的评级。

　　湖北二、三线城市大卖场空间巨大。大卖场业态受到来自国外巨头越来越大的竞争压力，但是公司发展省内二、三线城市大卖场的路径却获得了很大成功。从社会消费品零售总额和户均消费的角度进行测算，结论是武汉中百在二、三线城市仍有一倍的发展空间，前提是外资进入这些城市的时间比较晚。

　　区域渗透发展，竞争优势可持续。区域渗透发展的扩张模式使得公司具备了区域规模优势和管理优势。具体体现为，公司在供应链较短的商品上有本地化的规模采购优势，并转变为商品组合和价格优势，保证了商店的客流和销售增长。

　　公司部分大卖场业务正在逐步向准购物中心模式转变。通过门店强大的集客能力，公司实现了品牌和经营的溢价，其他业务利润增长非常迅速，大大提升了公司的盈利能力。经营模式的成熟和规模化的复制有望进一步提升公司的利润水平。公司在湖北省内城市的扩张取得了显著成效，市外开立的门店同比增长略高于市内门店，在20%左右，显示出二、三线市场的巨大潜力。