国脉科技：业务版图扩张助推成长

　　年报显示，国脉科技2007年实现收入2.69亿元，同比增长34%；实现净利润5549万元，同比增长87%；EPS为0.42元。对此，国泰君安分析师认为，虽然公司目前的市场份额不大但具有国际视野，不断扩张使公司具有业绩超预期和爆发增长的潜质。维持“增持”评级。

　　07年随着产品结构变化，公司综合毛利率自2006年的42.9%提升至45.7%。同时，子公司泰讯被认定为高新企业享受两年免税，公司实际所得税率由2006年的17.8%降至6.6%，少数股东权益比例从16.3%下降至9.2%。

　　公司核心业务——电信网络技术服务迅猛增长。我国通讯设备“七国八制”及运营商侧重对新技术、新业务的投入促发了网络维护外包的强劲需求。公司2007年网络服务实现收入1.23亿元，同比增长41.6%，占收入比例从2006年的43.6%提高到46.4%。同时，依靠丰厚的技术人员储备，增加了高附加值业务，导致网络维护服务业务的毛利率从2006年的80.6%提高至85.8%，成为公司主要利润来源，占毛利的87.1%。

　　省外业务取得重大突破。通过将福建的成功服务模式复制到黑龙江、浙江、江苏、广东、安徽，2007年公司实现省外收入1.83亿元，同比增长112%，首次超过省内业务，占收入比例提高至68.6%。