本周投资评级上调股点评

　　本周投资评级上调股点评

　　化工业景气依旧

　　黄家坚

　　根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只个股中，所属行业比较分散，房地产行业有4家公司入选，名列第一，显示地产股大幅下跌之后，估值优势开始显现，化工品行业有3家公司入选，水运、运输基础设施、金属与采矿各有2家公司入选，其他个股行业特征不明显，我们选择近期比较热门的化工品行业进行点评。

　　世界上最大的转基因作物种植国家——美国，其参议院于2007年底通过新能源法案。代表着美国乃至全球对于生物能源的强劲需求更加明朗化。草甘膦产业将成为转基因作物蓬勃发展的最大受益者之一。

　　随着孟山都专利到期、对全球市场的控制力下降，草甘膦生产逐渐向低成本的国家尤其中国转移。在高利润的背景下，对于产能的扩大将使得未来竞争将较为激烈，主要是从工艺技术路线、规模、出口渠道等进行竞争。即使在08年底有很多厂商受利益驱动打算/进行草甘膦项目的生产，也无法使得供需关系发生大的逆转。国内草甘膦行业的景气度起码可以延续一至两年。对于我国国内新入的草甘膦生产商，最大的障碍在于原料获取不足、出口渠道受限、工艺水平中庸。在草甘膦需求增加，已有厂商可以通过固有的供应渠道和规模优势继续扩产之时，小厂商要稳定生产，在原料方面就难以保证。草甘膦绝大部分出口，我国海关对于来源有严格限制，必须满足国家对于环保审批，而全套审批手续至少一至两年。国外大型制剂厂商为了工艺控制成本和产品质量稳定，也倾向选择已有稳定合作伙伴。不同工艺及工艺关键指标的差异，直接决定产品成本。在普遍技术积累不够的情况下，可判定新进入者的工艺成本将限定在较高价格。公用工程建设及治污技术不足也增大了后期的环境成本。

　　中投证券分析师周颖认为草甘膦产业整个趋势向好，新安股份作为长期稳健品种予以强烈推荐。相关公司均不同程度受益，予以推荐评级。关注渝三峡工艺进展。

　　★★★★★

　　双环科技：重庆宜化项目提升业绩

　　双环科技(000707)公司五届十四次董事会于2008年1月15日召开，会议通过一下议案：公司与巴东县南方矿业有限公司共同发起，在重庆万州市设立湖北双环科技(重庆)碱业有限公司。双环科技投资1.071亿元，持股51%。公司设立吼，该公司将收购贵州宜化持有的重庆宜化化工有限公司45%股权。

　　公司计划今年将目前的联碱生产线通过技术改造和填平补齐，利用原有的公用工程和人员，将企业联碱的产能可提升至100万吨，产能的提升为公司未来的发展奠定了基础，在纯碱行业进入景气周期的情况下，今年和明年公司的业绩将步入高速增长期。公司的煤气化装置目前运转正常，目前已经全负荷连续运转了3个月，预计煤气化装置在今年将保持正常运转，不会再像去年上半年经常出现停机检修的状况。公司投资的山西煤炭项目设计产能30万吨，预计明年的产能将达到40-60万吨，在煤炭价格看涨的情况下，该项目未来的盈利水平将会进一步提升。