国信证券维持晨鸣纸业 “推荐”评级

　　近日，公司公告，预计2007年净利润较2006年增长50－100%。

　　分析师李世新对此表示，2007年盈利预增验证行业景气向好，因此，预计2008年在公司产能并无明显增长的情况下，公司会因产业景气而形成盈利的高速增长。预期公司2008年盈利将再增近7成，2008年公司月均净利润将达到1.3～1.5亿元，并呈月度增长趋势，全年净利预计为15.4亿元(不含非经常性损益)，EPS为0.902元，较预期的2007年0.536元增长68%。

　　基于对行业景气的持续判断，李世新调增对公司2008～2009年的盈利预期。测算公司2007～2009年的EPS分别为0.536元、0.902元和1.067元(若考虑拟发行的4亿股H股，上述年份的EPS摊薄为0.433元、0.728元和0.862元)，3年年均复合增长率为48%。采用发行H股后总股本测算公司内在价值，6个月目标价为22.97元。维持“推荐”评级。