中环股份：新能源提升硅业务成长潜力

　　光大证券研究员认为，完全控股环欧半导体材料有限公司后，中环股份硅材料业务带来的盈利贡献将得到提升。在太阳能电池等新能源快速发展的拉动下，硅材料业务具备较大的增长潜力。维持“买入”评级。

　　首先，公司区熔硅单晶的良好竞争能力将使得市场份额继续扩大。区熔硅材料在新能源建设中发挥了重大的作用，其应用领域包括高速机车牵引、电力配送、风电设备制造、水力发电、光电探测器等，未来较长时期内不可能被替代。公司在区熔硅领域具有较强的技术及成本领先优势，06年在全球市场的份额为8%左右。随着该行业之间的合作与整合的加大，未来的市场份额有望上升至20%以上。此外，区熔硅在太阳能电池领域里的应用有可能导致该市场的加速扩张。

　　其次，公司直拉单晶硅面向太阳能电池，产品结构升级带来高速增长。公司直拉单晶硅主要应用于太阳能电池与半导体应用，产品定位高端，曾应用于神舟飞船系列。与国内领先太阳能厂商的合作将为公司产品打开较大的市场空间，未来单晶硅有望迅速增长。同时，公司产品将从现在较初级的硅棒、硅片向扩散片、抛光片等产品拓展，产品结构的升级将提升其盈利能力。公司MOSFET业务及未来高压硅堆在微波炉、汽车点火器市场的拓展将丰富公司的产品线，提高公司的抗风险能力。