国泰君安给予华天酒店“增持”评级

　　中证网讯 国泰君安1月21日报告认为，华天酒店(000428) 是目前旅游酒店行业中最低估且具备良好成长性的品种，预测07-09年EPS分别为0.46元、0.80元、0.98元。

　　与商业物业类似，酒店物业同样占据了城市的核心地段，物业重估价值不菲，可以获得物业升值的长期投资价值。在人民币升值的背景下，高星级酒店的投资有升温趋势。

　　报告认为，无论是产权式酒店、酒店式公寓，还是“酒店＋地产”的发展模式，都是华天酒店在酒店物业实体的连锁扩张之路上的业务模式创新，对公司的意义在于：一是提供现金流的快速回笼，解决公司在收购／建造酒店过程中的资金短缺问题，二是解决酒店建造期和市场培育期利润贡献不足的问题。

　　公司的核心发展战略十分清晰和明确，即要进行物业实体的连锁扩张，以实现资产规模和盈利能力的快速提升。研究员认为，与零售百货的连锁扩张类似，酒店实体的连锁扩张也应获得资本市场更高的溢价，公司的酒店实体连锁扩张战略面临良好的发展机遇同时也拥有诸多优势。