兴业证券给予德美化工“推荐”的投资评级

　　中证网讯 兴业证券1月21日报告表示看好德美化工（002054）在技术和服务领域的竞争优势和中国纺织助剂行业产品高端化和集中度提高趋势为德美带来的长期发展机遇，给予“推荐”的投资评级。预计公司07、08、09年EPS分别为0.54、0.70和0.92元（包括参股尤特尔生化的投资收益，但未考虑参股奥克化学、宜宾天原的投资收益）。

　　报告认为，德美化工是我国纺织助剂行业的龙头企业之一，其特点是以客户为导向，走多品种、差异化的竞争战略。强大的研发能力和完善的客户服务体系构成其突出的竞争优势。受环保政策趋严、人民币升值和美国经济景气下降影响，近期纺织助剂下游的纺织和印染行业开工率下滑，对助剂行业构成一定的压力。但市场短期的经营压力有利于助剂行业内走中高端和环保路线的德美化工等龙头企业进一步强化竞争优势，长远看有利于行业的发展。

　　此外，德美的IPO 募集资金项目进展顺利，晋江项目一期已于07年3月投产，顺德本部纺织助剂项目预计于08年4月份完工，5月份投产。07年以来的几个参股项目奥克化学、宜宾天原和尤特尔生化均与德美的主业有一定关联，且发展前景良好。