联合证券维持华菱管线"增持"评级

　　公司近日公布限制性股权激励计划草案。分析师黄静认为，公司股权激励计划的率先推出说明，米塔尔入股之后对公司经营管理层面产生的巨大深刻的影响，而未来随着米塔尔对公司在技术、管理、原材料供给等方面支持的不断深入，公司的核心竞争力将得以构筑。

　　激励计划确定的三个考核指标中，营业收入增长率指标值得关注。首期计划的营业收入增长率考核指标为2007－2010年的营业收入分别比2006年营业收入增长18％、35％、60％、99％。即到2010年，公司的收入将基本实现翻番，按此测算，在假定股本不改变的情况下2010年EPS将达到1.41元，动态市盈率只有10倍。另外从市销率(PS)看，公司目前的市销率(TTM)只有0.72，是板块内最低的公司。综合来看，公司的价值被严重低估，因而维持"增持"评级。