一汽轿车：自主品牌快速增长

　　招商证券研究员认为，一汽轿车业绩在08年将取得重大提高，资金、技术的积累是促进公司产品销量增长的基础。同时，集团整体上市预期将使公司投资价值得到提升。重申“强烈推荐-A”的投资评级。

　　自主品牌健康发展。公司自主品牌奔腾从07年年初每月销量一千辆增长到12月份的四千辆，实现快速成长，全年销量超过2.4万辆。与此同时，奔腾轿车的品种逐渐齐全，摆脱了07年年初产品相对单一的不足，随着07年年底6MT产品的推出，12月销量创出新高。研究员认为，08年该品牌销量将继续快速增长，预计全年销量5.1万辆，同比增长110%。加上通过进口销售Mazda5产品，全年总销量预计将超过13万辆，同比增长60%。

　　规模经济推动利润增长。Mazda6与奔腾属于共线生产，两者销量2007年达到8万辆，产能利用率达到80%；2008年产能利用率继续维持高位，将导致公司产品毛利率上升。预计2008年整车毛利率较2007年提升两个百分点。