潍柴动力：持续受益卡车重型化趋势

　　海通证券研究员认为，尽管受到宏观调控和国Ⅲ标准的影响，我国重卡行业仍然可维持高景气度。在此背景下，作为国内最大的重卡发动机生产商，潍柴动力未来两年业绩成长可期。给予“买入”的投资评级。

　　研究员认为，计重收费在全国普及和油价保持高位两大因素，将促使卡车销售被迫向重卡倾斜，而重卡销售又向载重15吨以上的重卡集中，且这种需求带有一定的刚性，国Ⅲ标准的推出不足以改变国内卡车消费向重型化转变的趋势。尤其是，载重15吨以上重卡在2008年将迎来一次较为集中的更换需求，从而为当年的销售打下基础。预计08、09年载重15吨以上重卡实现销售高增长仍然可以期待。

　　从公司层面来看，潍柴动力产品主要供应载重15吨以上重卡。公司产品毛利率在25%以上，且人工和直接原材料成本在总成本中所占比例不到20%，因此在原材料和人工成本涨价的情况下，公司有望继续保持较高的毛利率水平。