恒瑞医药：明确受益于医改

　　恒瑞医药发布公告称，预计2007年净利润较上年同期调整后的净利润相比增长80%以上，公司主要产品的销售量增加较大，同时交易性金融资产的公允价值变动收益以及投资收益都在增加。国泰君安研究员给予恒瑞医药“增持”的投资评级。

　　07年公司前三季度单季度净利润分别为7342、8034和9570万元，分别同比增长了43%、43%和97%。三季度单季公司出现了较为快速的增长，主要在于收入增长了32%，毛利率提升到83.5%，并且期间费用率降低到了51.7%。同时公司的营业利润同比增长也更高达107%，研究员认为，恒瑞医药明确受益于医保覆盖人群的增加，同时一品两规使得小公司退出市场，从而使得恒瑞医药的市场份额扩大且毛利提升及费用率降低。

　　恒瑞受益于医保覆盖人群的增加及人们消费心态改变的明确，医保会改变人的医药消费行为，从卫生部数据可看出，不同医保方式下，居民的医疗消费的行为表现差异很大（住院是重大疾病需要治疗时的行为）。公费医疗下住院率达99％。，其次是劳保医疗达63.9％。，城镇基本医保达到59％。，而无医疗保险者表现出很低的消费意愿，其住院率仅为33.6％。，是公费医疗的1/3、劳保医疗的1/2。