双鹭药业：业绩快增估值低

　　东方证券分析师认为，双鹭药业是生物制药板块内估值最便宜的股票之一，首次给予“买入”的投资评级。

　　双鹭药业前身成立于1994年，最初由徐明波博士创立，新乡白鹭化纤集团投资成立。经过10年的发展，成长稳健，公司于2004年上市。公司主要生产生物药和生化药，近年来，公司产品逐渐聚焦抗肿瘤、心血管、肝病三大领域，截至2007年半年报，生物药的毛利率为92%，其销售收入占比为29%，主要产品有立生素、欣吉尔、迈格尔、扶济复；生化药的毛利率为50%，销售收入占比为71%，主要产品有贝科能、三磷酸胞苷二钠、依思美、固林、固通宁、注射用胸腺肽。

　　2007年由于贝科能、欧宁、雷宁等销售放量，使得公司的收入及业绩大幅增长，且呈现出环比增长的态势。2007年一季报，公司主营业务收入同比增长18%，净利润同比增长141%；2007年半年报，主营业务收入同比增长42%，净利润同比增长155%；2007年三季报，主营业务收入同比增长63%，净利润同比增长168%。

　　公司未来利润的增长点在于贝科能的继续放量、新产品的上市、海外市场的销售放量、出租物业将带来稳定的租金收益。而公司未来的股价催化剂可能是亮丽的年报与2008年一季报、参股公司星昊医药有望在创业板上市及新产品的上市。