金融信息支付安全行业翘楚

　　□兴业证券 王雪峰 郭锐

　　金融电子化尤其是电子银行等自助服务，可以大幅提高金融机构的运行效率，改善金融服务质量，成为金融行业发展一大趋势，由此催生的金融信息支付安全行业市场前景广阔。

　　证通电子具有金融信息支付安全行业的重要竞争优势。金融信息支付行业的产品安全要求特性要求企业必须具备权威机构的认证资质；证通电子的ATM加密键盘是国内少数几家并率先通过PCI认证和VISA认证的厂商，资质优势国内领先。

　　主营业务将保持快速增长。公司从2004年到2006年的收入、净利润复合增长率达到72.05%和145.13%；ATM加密键盘和电话E-POS等产品将成为拉动公司收入快速增长的主要动力，公司08年意向订单量已经接近募集资金后产能水平，未来3年内业务将保持快速增长已成定局。

　　值得一提的是，公司出口业务快速增长，先后开发了一批国际客户。出口产品的单价比内销价格高，因此有更高的毛利率。公司近两年加大市场开拓力度，出口比重不断上升，截至2007年上半年，公司的出口比重已提高到24.09%，未来将继续呈持续上升走势。

　　预测公司07年、08年和09年EPS将分别达到0.49元、0.63元和0.79元,预计公司上市首日股价将达到31元左右。