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天通股份:磁性材料毛利率将现反转http://www.sina.com.cn 2007年12月14日 08:46 中国证券报-中证网
兴业证券研究员认为,天通股份软磁产品的毛利率已经从低点开始反转,另外公司电子表面贴装业务和地产业务在2008年也将有很好表现。目前股价明显低估,给予“推荐”评级。 公司磁性材料产品毛利率将开始反转。一方面,原材料价格已经较年中出现较大幅度回落,目前行情趋于平稳,第四季度开始原材料成本已经明显下降;另一方面,就单类产品而言,目前滤波产品的产能利用率已经提高到90%以上,良率水平也在逐步改善。公司08年的经营目标是使产能满载,另外开关电源产品结构继续向高端调整,预计08年毛利率将出现明显提升。其中,滤波类产品的毛利率在第四季度就会出现明显提升,镍锌类产品毛利率将在第四季度落底至25%左右,08年开始反转。预计公司磁性材料业务08年收入将超过8亿元,净利润比07年增长30%以上 此外,公司电子表面贴装业务和天盈地产经营前景较好,将有较大贡献。07年电子表面贴装业务收入规模约2.5亿,公司方面估计08年有望达到6亿元;天盈地产在07-09年将有60万平方米左右的结算面积,由于土地成本较低,从而具有较好的盈利能力,07年可贡献利润3000万元,08年有望再增长20%左右。
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