南方航空：客座率维持向好

　　南方航空11月份经营数据显示，公司客座率稳步提升。基于此，光大证券给予公司股票“买入”的投资评级。

　　在整个行业边际供给持续小于边际需求的情况下，南方航空客座率稳步提升，其中国内客座率提升最快，客座率淡季的特点并不明显。11月份，公司客座率为76.40%，同比提升5.20个点。其中，国内客座率为78.97%，同比提升5.96个点；地区客座率61.62%，同比提升0.56个点，止住了前几个月同比下跌的势头；国际客座率66.49%，同比提升3.34个点。

　　自今年8月份以来，南航的客座率提升水平一直高于国航。对此，研究员分析，由于国内航线的供给市场是相对封闭的，因此对于国内航线占主导地位的南方航空来说，其客座率提升水平应该高于行业平均水平。而且，国航主要航线接近满员也产生了很大的溢出效应。同时，从国内主要航空公司的运力扩张速度来看，南航也处于运力扩张较快的水平。(本报记者 王子芳)