时代新材：主业迅速扩张

　　中信建投证券分析师指出，时代新材作为铁路运输装备和线路配件生产商，在未来五年将面临诸多机遇，必将在弹性元件、桥梁支座、CA砂浆等产品的铁路招标中获得更多份额。维持“买入”的投资评级。

　　公司业绩实现稳步增长。公司业务包括弹性元件、桥梁支座、工程塑料和绝缘材料等，其中对公司业绩增长贡献较大的是弹性元件和桥梁支座业务。弹性元件市场需求比较广阔，主要应用在机车车辆和客运专线上，公司今年高分子减震弹性元件毛利率提高了10%，达到35.4%。预计未来三年弹性元件业务可保持30%以上增速。

　　桥梁支座是公司2006年新开发的项目，今年进行了大规模的扩能建设，新基地目前已基本建成，预计扩产后每年可贡献5亿元收入。桥梁支座毛利率高达37%，位居公司所有产品之首。目前该产品在高铁市场上的市场占有率为18%，07年3月曾一举中标武广线3.14亿元合同(今明两年各完成50%)。预计今后桥梁支座将会获得更多的高铁订单，保守估计明年招标额可达到2-3亿元。

　　做强主业，产业链配套发展。随着桥梁支座项目的顺利推进，公司在其他领域也实现了扩张，其中对弹性元件生产扩能投入3500万元，对技术中心投入约850万元，以保证公司的持续发展。此外，公司在CA砂浆、铁路扣件、道岔弹性铁垫板等方面发展也十分迅速，CA砂浆已在京津线试用，预计将在高铁上大规模推广。